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Bolsa, ¿es demasiado tarde para entrar? Aquí algunas apuestas

04 Abril 2017 | 14:02

EVENTO BANCA PRIVADA 30/03/2017 - 18:29 Finanzas.com   Pese a las incertidumbres políticas que aún están pendientes de resolver. Los mercados de renta variable han corrido significativamente en los escasos meses que llevamos de año. Principalmente la bolsa americana tras la victoria de Trump, pero ahora los grandes índices europeos. Incluso el selectivo nacional ha dado la gran sorpresa. El Ibex-35, con una revalorización de más del 10 por ciento en este primer trimestre, es el mejor índice europeo. Los que ya tenían sus apuestas hechas celebran el gran arranque de año. Las dudas parecen haber desaparecido por completo. ¿Y los que están fuera? Son muchos los ahorradores que están viendo cómo las bolsas avanzan y ellos siguen en liquidez o en renta fija. ¿Se ha perdido la oportunidad de entrada? ¿Dónde se puede seguir rascando valor? A estas dudas respondieron los cuatro expertos reunidos en el evento de Banca Privada, el V Encuentro Anual para Gestores Patrimoniales, celebrado este jueves en la Biblioteca de ABC y organizado por la revista INVERSIÓN&finanzas.com. "Los datos fundamentales eran y siguen siendo buenos", asegura Beatriz Barros de Lis, directora general de Axa Investment Managers en España. Desde la firma perciben esa mejora de la tendencia entres las empresas. Tanto de Estados Unidos como de Europa. Esto, explica, es consecuencia de haber abandonado el "triple mínimos": tipos a mínimos, inflación a mínimos y crecimiento a mínimos. Eso sí, "va a ser un año de volatilidad" y habrá que ir preparándose para mitigar los impactos. Las cuatro gestoras coinciden en que es el momento de estar en renta variable. Las cifras macroeconómicas y, ahora al fin, la microeconomía, han creado una base sólida para sujetar a las valoraciones. Ahora bien, los inversores no deben caer en la complacencia. Domingo Barroso, director de ventas para España y Portugal de Fidelity International, señala tres frentes a los que estar atentos. Primero, hacia dónde se va el crudo. A estos niveles no hay que preocuparse, pero si vuelve a bajar a la zona de los 40/30 dólares el barril hay riesgo de otra crisis energética. Segundo, que el buen crecimiento global se debilite. Tercero, esa complacencia del mercado. Los niveles del VIX siguen en mínimos, recuerda. Con esto en mente, en Fidelity siguen encontrando oportunidades. Lo hacen con la misma cautela que en M&G Investments. Porque como bien señala Alicia García Santos, directora asociada de la firma en España, hay mercados sobrevalorados. Compañías que cotizan a un PER excesivo. El inversor particular puede temer estar perdiéndose la subida, pero hay que contar con la mano firme de un gestor para no pagar de más. Así evitará el ahorrador desconectar el concepto del precio del de valor. Los expertos coinciden en que 2017 será el año de la bolsa europea, pero no por ello descarte por completo la renta fija. Carla Bergareche, directora general para España y Portugal de Schroders, comenta que aún hay oportunidades en deuda de países emergentes en divisa local. La moneda de la mayoría de estos países sufrió significativamente tras el arranque del ciclo de subida de tipos en Estados Unidos. Algunas, quizás se les penalizó demasiado. Pero independientemente de ello, las gestoras son conscientes que no todos los ahorradores pueden ir a la caza de ese potencial. Como recalca Bergareche, "la oferta de las gestoras debe transformarse para cubrir una necesidad".